2025年12月24日，英伟达与Groq最终敲定了一项价值200亿美元的协议，这是该公司历史上规模最大的一笔交易。这一战略举措将英伟达在GPU领域的领先地位与Groq突破性的推理技术相结合，随着人工智能行业从训练阶段转向实时应用阶段，这将重塑人工智能硬件领域的竞争格局。

Nvidia 与 Groq 达成了什么交易？

英伟达通过一项价值200亿美元的许可和人才收购协议，获得了Groq的核心知识产权和工程团队。与传统的收购方式不同，这种结构使英伟达能够在规避监管限制的同时，立即整合Groq的语言处理单元（LPU）技术。Groq创始人、谷歌TPU的最初架构师乔纳森·罗斯（Jonathan Ross）携Groq约80%的工程师加入英伟达，领导新的实时推理部门。

剩余实体以 GroqCloud 的名义在新任首席执行官 Simon Edwards 的领导下继续运营，提供云服务并履行现有合同，其中包括一项价值 15 亿美元的沙特阿拉伯数据中心项目。然而，Groq 将不再与英伟达在商用芯片市场展开竞争。

英伟达为何斥资 200 亿美元收购 Groq？

英伟达进行这项投资主要有两个原因：消除其最可信的架构威胁，以及弥补其产品路线图中的空白。

消除竞争

Groq 的 LPU 技术从根本上颠覆了基于 GPU 的计算方式。通过使用片上 SRAM 而非外部存储器，Groq 实现了每秒 500-750 个令牌的推理速度，远超标准 GPU 每秒约 100 个令牌的性能。这种速度优势吸引了高频交易、实时翻译和自动驾驶系统等领域的客户。通过将 Groq 纳入其生态系统，英伟达阻止了 AMD 或英特尔等竞争对手获得这项技术。

解决内存墙问题

尽管英伟达的GPU在训练大型AI模型方面表现出色，但由于依赖外部高带宽内存（HBM），它们面临着延迟限制。Groq的SRAM优先方案解决了这一瓶颈，实现了自主代理和数字人所需的低于100毫秒的响应时间。英伟达计划将这一理念融入其即将于2026年推出的Vera Rubin架构中。

什么是推理翻转？它为什么重要？

人工智能行业在2025年末迎来了一个转折点，推理阶段（即训练好的模型响应用户查询的阶段）的收入首次超过了模型训练阶段的收入。这一转变反映了市场从大型基础模型的实验性训练向大规模部署实时应用、自主代理和对话式人工智能的演进。

在这个新时代，速度已成为最重要的衡量标准。用户期望人工智能系统能够近乎即时地做出响应，而部署自主代理的企业则需要足够快的处理速度，以便与物理环境进行实时交互。主导推理能力的公司将掌控人工智能商业化的下一阶段。

Groq 的 LPU 技术与 Nvidia 的 GPU 有何不同？

根本区别在于两种架构处理内存和处理数据的方式。Nvidia 的 GPU 使用外部高带宽内存 (HBMM​​) 和大规模并行处理，这使其非常适合训练，但会在推理过程中造成延迟。Groq 的 LPU 使用片上 SRAM 和确定性顺序处理，从而消除了复杂的内存管理，避免了实时响应速度的降低。

实际上，Groq 每秒可处理 300-750 个令牌，而标准 GPU 配置每秒仅能处理约 100 个令牌。LPU 架构的单任务能效也提升了约十倍。凭借这两项技术的融合，Nvidia 现在能够在一个统一的 CUDA 生态系统中，提供用于训练的高端 GPU 解决方案，并搭载高速推理引擎。

这对AMD和其他竞争对手意味着什么？

这项交易显著缩小了AMD和英特尔的竞争空间，这两家公司此前一直将自身定位为英伟达训练专用GPU的低延迟替代方案。AMD于2025年10月宣布与OpenAI建立重要合作伙伴关系，承诺提供高达6吉瓦的Instinct MI450加速器。虽然这为AMD提供了稳定的客户群，但该公司现在面临着英伟达-Groq统一平台的挑战，该平台能够同时提供高吞吐量训练和超低延迟推理。

英特尔的Gaudi产品线，作为一款经济高效的推理替代方案，其价值主张受到削弱。对于Cerebras和SambaNova等人工智能硬件初创公司而言，这笔交易提高了产品竞争力的门槛。据报道，Cerebras计划于2026年第二季度进行IPO，估值下限为200亿美元，这反映出投资者对保持独立性的替代方案的重视。

英伟达是如何设计这笔交易以避免反垄断问题的？

此次交易采用的是许可和人才引进模式，而非传统的收购模式，这有助于应对更为严格的监管。英伟达获得了Groq知识产权的永久性非独占许可，理论上允许其他公司获得相同技术的许可。这种结构避免了大型并购审查中通常长达18个月的等待期。

美国联邦贸易委员会 (FTC) 于 2025 年 2 月最终确定了新的《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断法》，该法通过要求披露基于人才的集中情况，堵住了传统的收购式招聘漏洞。然而，非独家许可协议却为竞争依然存在的可能性提供了论据。批评人士指出，由于 Groq 80% 的工程师目前都在英伟达 (Nvidia) 工作，该技术在其他地方的实际应用能力受到限制。监管机构是否会在 2026 年对这种模式提出质疑，仍然是投资者面临的一个关键不确定因素。

哪些应用将受益于这项技术？

机器人技术将从此次集成中获益匪浅。英伟达的Project GR00T项目要求机器人能够近乎瞬时地处理传感器数据，从而安全地与环境进行交互。即使是轻微的网络延迟也会导致工业机器人或自主无人机无法正常工作。Groq的高速推理能力为实时物理交互提供了计算基础。

数字人和人工智能语音助手也将从中受益匪浅。为了使这些技术使用起来自然流畅，用户输入和人工智能首次响应之间的延迟必须几乎难以察觉。每秒 500-750 个令牌的处理速度能够实现真正意义上的对话式交互。该技术还支持边缘人工智能部署，将智能从云数据中心转移到人工智能 PC 和手机等设备。

英伟达的财务状况有多稳健？

英伟达在达成这笔交易时拥有前所未有的雄厚财力。该公司2026财年第三季度业绩显示，总营收达570亿美元，其中数据中心业务营收达512亿美元。毛利率高达73.6%，仅该季度自由现金流就达到221亿美元。这笔200亿美元的Groq投资实际上由三个月的自由现金流提供资金，约占公司现金储备的三分之一。

英伟达市值约为4.6万亿美元，这使其能够在保持财务灵活性的同时，积极进行战略投资。包括伯恩斯坦和美国银行证券在内的多家大型公司的分析师认为，这一估值是一种战略保险，旨在确保实时推理技术继续留在英伟达生态系统内。

分析师对英伟达股票的走势有何预测？

华尔街对英伟达(Nvidia)股票2026年的前景依然普遍看好。约97%的分析师维持对英伟达股票的“买入”评级。美国银行证券(BofA Securities)的目标价为275美元，摩根士丹利的目标价为265美元。Visible Alpha的平均目标价为254美元，一些高端分析师甚至预测目标价将达到350美元或更高。

交易宣布后，英伟达股价上涨约1.5%，延续了12月底的涨势，当时股价一度上涨超过11%。分析师指出，此次收购打破了竞争对手最终会在推理速度方面赶上英伟达的悲观预期。一些长期预测显示，如果英伟达成功整合Groq的技术，并保持在机器人和自主代理市场的领先地位，其市值到2030年可能达到20万亿美元。

底线

英伟达以200亿美元收购Groq，标志着其人工智能技术从实验性开发转向大规模部署。通过将其领先的GPU训练平台与目前最快的推理技术相结合，英伟达填补了其产品路线图中的最后一个重要空白。这笔交易的创新结构展现了科技巨头如何在日益严格的反垄断环境下实现整合目标。

对于整个人工智能行业而言，这笔交易表明，速度和实时响应能力如今在战略重要性上已与强大的计算能力不相上下。随着2026年Vera Rubin架构的临近，整合Groq的确定性处理理念很可能为人工智能基础设施树立新的标杆。英伟达的目标不仅是成为芯片制造商，更是成为未来实时人工智能的基础平台。