AMD与OpenAI宣布扩大合作，其中OpenAI将以AMD自身股票支付芯片采购费用的独特方式，更是成为众人瞩目的焦点。OpenAI已明确表态，将助力AMD改进其与英伟达竞争的芯片系列Instinct GPU。并且，在多年时间里，OpenAI计划从AMD购买并部署高达6千兆瓦的计算能力。AMD方面透露，这笔交易价值数十亿美元，无疑是一笔规模巨大的商业合作。

与常规的现金支付不同，OpenAI此次并未动用自身收入来支付这笔巨额费用。AMD授予了OpenAI多达1.6亿股的AMD股票认股权证，这些认股权证将依据特定里程碑分批归属。其中，里程碑设定包含股价的特定上涨条件，尤其是最后一部分认股权证的归属，取决于AMD股价飙升至每股600美元。在消息传出前，AMD股票股价约为165美元，而在消息公布后，周一收盘时股价便飙升至214美元。

瑞银分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）在周二的研究报告中指出，若AMD股价达到预期，OpenAI达成所有必要贡献，并持有AMD全部股份且不出售任何股份，那么OpenAI从AMD股票中获利可能足以支付大量GPU的费用，届时AMD股票价值或达1000亿美元左右。不过，阿库里认为更有可能的情况是，OpenAI会在期间出售持有的AMD股票以支付AMD的账单，这本质上相当于AMD为客户购买产品提供资金支持。

尽管阿库里承认AMD的这笔交易“可能不如英伟达的交易有吸引力”，但他也看到了其中的积极意义。阿库里认为，AMD的AI GPU具备处理OpenAI工作负载的能力，进而能够处理任何其他AI工作负载，这一特性足以让AMD做出这项融资决策。AMD强调，除OpenAI外，其正在与众多客户进行持续对话，预计这项协议最终将加速AMD的采用势头。特别是OpenAI的认可，为AMD向众多已为其CPU提供服务的云服务提供商销售GPU创造了机会。

从长远视角看，如果OpenAI确实推动AMD股价上涨，那么为OpenAI多年来巨额收购AMD GPU买单的，将是广大散户和机构投资者。

上个月，英伟达宣布斥资1000亿美元投资OpenAI，这一举措在多方面为OpenAI收购英伟达产品提供了资金支持。不同之处在于，英伟达对OpenAI的多项投资，使其获得了这家快速增长的人工智能提供商的股份，而此次AMD与OpenAI的合作模式则是反向的。

对于AMD而言，通过精心策划这笔交易，在OpenAI几乎不付出额外代价的情况下，AMD获得了重要的市场立足点。据USB估计，AMD有望借此在全球规模最大的下一代数据中心建设项目之一中，占据高达30%的市场份额。