戴尔科技公司公布了强劲的第二季度财务业绩。尽管其收益和收入均超出了市场预期，但由于对当前季度的展望较为疲软，其股价反而下跌。

该公司报告的非GAAP每股收益（扣除股票薪酬等特定成本后）为2.32美元，略高于华尔街预期的2.30美元；收入同比增长19%，达到297.8亿美元，也超过了291.7亿美元的预期。

戴尔的运营收入增长更为显著，同比增长27%，达到18亿美元；净利润同比增长32%，达到11.64亿美元。

这家生产个人电脑、数据中心服务器和存储阵列的公司还上调了全年业绩预期，表示目前预计全年每股收益中值为9.55美元，收入中值为1070亿美元，均超过了华尔街预期的每股9.38美元和收入1046亿美元。

然而，戴尔的投资者对其当前季度略显悲观的预测感到失望。戴尔预计当前季度的每股收益中值为2.45美元，低于华尔街预期的2.55美元。不过，收入预测尚可，戴尔预计收入为270亿美元，高于分析师普遍预期的261亿美元。

戴尔解释称，较低的盈利预期是因为今年剩余利润中的大部分将集中在第四季度实现，这是由于季节性因素所致，尤其是在其存储业务中。但投资者的失望情绪难以掩饰，戴尔股价在盘后交易中下跌超过5%。

戴尔上一季度的强劲收入增长主要得益于其“基础设施解决方案”业务，该业务包括服务器、存储和网络设备的销售。该部门收入达到129亿美元，同比增长69%。

这一增长源于人工智能热潮。戴尔是英伟达公司的主要客户之一，购买了数百万块图形处理器（GPU），并将这些GPU集成到AI服务器中，再出售给亚马逊云服务公司（Amazon Web Services Inc.）、Coreweave公司和埃隆·马斯克的xAI公司等客户。随着市场对能够满足AI模型更高计算需求的AI服务器需求不断上升，戴尔以及超微电脑公司和慧与科技公司等其他服务器制造商都因此获益匪浅。

戴尔公司联席首席运营官兼副董事长杰夫·克拉克（Jeff Clarke）表示：“在2025财年上半年，我们已出货价值超过100亿美元的AI服务器，超过了上一财年全年的总出货量。这帮助我们的服务器和网络业务再次创下收入新高，同比增长69%。我们对AI解决方案的需求持续保持强劲，因此我们将2026财年的AI服务器出货指引上调至200亿美元。”

AI服务器销售的增长掩盖了戴尔基础设施业务中并非一切顺利的事实：本季度存储业务收入同比下降3%，至38.6亿美元，低于华尔街预期的41亿美元。

尽管存储和PC业务继续表现疲软，但AI服务器的强劲势头推动了利润表。值得注意的是，戴尔的毛利率持续承压，但它通过AI服务器的销量弥补了这一点。这使公司能够产生大量现金流，其中大部分以回购股票和分红的形式返还给了股东。

包含PC销售的“客户端解决方案”集团收入同比仅微增1%，达到125亿美元。该部门曾是戴尔最大的业务，但今年早些时候已被基础设施部门超越。

PC销售在一定程度上受到美国总统唐纳德·特朗普不断变化的贸易政策的拖累，导致市场不确定性增加。然而，戴尔有理由乐观地认为PC销售可能很快回升：目前美国的返校季销售正如火如荼，且微软公司计划在10月停止对Windows 10的支持。届时，Windows 10电脑将不再获得常规安全更新，这可能会促使许多企业和消费者投资购买新设备，从而在未来几个月内为戴尔带来提振。

在本季度，戴尔举办了年度客户大会“戴尔科技世界2025”（Dell Technologies World 2025），展示了其在AI时代企业计算的平台愿景，以及其在服务器、存储和网络硬件方面的最新创新。

戴尔表示，本季度在股票回购和向投资者分红方面花费了超过13亿美元。

尽管盘后股价下跌，但戴尔股价今年迄今仍上涨了16%，超过了同期仅上涨略超10%的标普500指数整体表现。